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Glossaire d'investissement
A
Achats périodiques par sommes fixes
Stratégie consistant à placer un montant déterminé dans un titre précis à intervalles réguliers. Lorsque le cours du titre fléchit, l'acheteur obtient une plus grande quantité d'unités du même titre, et lorsque le cours monte, une quantité moindre. Résultat : le coût moyen de votre placement s'en trouve diminué. Aussi appelée moyenne du coût d'achat.
All Actif
Ensemble de ce qu'une personne ou une entreprise possède, compte tenu de ce qu'on lui doit. Tout bien ayant une valeur.
Action cyclique
Action particulièrement sensible aux variations de la situation économique.
Action ordinaire
Titre qui fait de son détenteur un propriétaire partiel de la société et qui lui confère un droit de vote sur les grandes décisions touchant celle-ci.
Actions
Certificats ou écritures comptables représentant la propriété d'une société ou d'une entité semblable.
Actions cotées en bourse
Actions de sociétés ouvertes se négociant sur un marché boursier.
Actions cotées en cents
Actions à bas prix, comportant généralement un degré de risque élevé et se négociant à moins de 1 $ l'unité.
Actions de croissance
Actions ordinaires d'une société dont les perspectives de croissance sont supérieures à la moyenne. Il peut s'agir, par exemple, d'une société qui, au bout d'un certain temps, semble destinée à prendre une expansion considérable.
Actions donnant droit aux intérêts et aux dividendes
Actions procurant un dividende régulier et plus élevé que la moyenne.
Actions privilégiées
Catégorie d'actions qui permet au détenteur de recevoir un dividende fixe avant les détenteurs d'actions ordinaires, ainsi qu'un montant déterminé par action en cas de faillite de la société. Habituellement, les détenteurs d'actions privilégiées n'ont pas droit de vote à l'assemblée annuelle de la société.
Actualisé
Se dit du cours d'une action lorsque celui-ci reflète l'éventualité d'un événement - par exemple, une hausse du dividende ou une baisse du bénéfice.
Administrateur
Personne élue par les actionnaires ordinaires à l'assemblée annuelle pour veiller sur les affaires de la société.
AMEX
American Stock Exchange.
Arriérés
Somme qui n'a pas été payée à temps et qui reste exigible. Terme employé surtout dans le contexte des dividendes.
Assignation d'exercice
Réception d'un avis d'exercice par le vendeur de l'option l'obligeant à vendre (dans le cas d'une option d'achat) ou d'acheter (dans le cas d'une option de vente) le titre sous-jacent au prix d'exercice convenu.
Assurance temporaire
Police d'assurance-vie qui est en vigueur pendant une période déterminée.
Assurance-vie
Police d'assurance versant une somme déterminée aux bénéficiaires au moment du décès.
Assurance-vie entière
Police d'assurance-vie en vigueur durant toute la vie du bénéficiaire, habituellement assortie de primes égales tout au long du contrat. En règle générale, ce type de police commence à constituer une valeur de rachat après deux ans.
Assurance-vie universelle
Police d'assurance-vie dans laquelle une partie des primes est investie et procure au détenteur des intérêts ou un revenu de placement imposable seulement au moment du retrait. Habituellement, on peut varier le montant et le moment des paiements de prime, ainsi que changer le montant de l'assurance.
Au cours
Se dit d'une option dont le prix d'exercice est égal au cours du titre sous-jacent. Par exemple, si l'action xyz se négocie à 54 $, alors l'option xyz 54 est au cours.
Avec dividende
Lorsqu'on achète une action avec dividende, cela signifie qu'on recevra éventuellement un dividende qui a déjà été annoncé. Si on n'est pas admissible à un dividende, l'action est dite ex-dividende.
Avis d'exécution
Avis imprimé envoyé au destinataire attestant que celui-ci a acheté ou vendu un placement.
B
Baissier
Investisseur qui s'attend à ce que le marché en général, ou le cours d'un titre en particulier, enregistre une baisse.
Bénéfice par action (BPA)
Bénéfice net de l'exercice divisé par le nombre d'actions ordinaires en circulation, selon les données publiées par la société. Souvent, la société utilise la moyenne pondérée des actions en circulation sur la période visée par le rapport.
Bénéfices non répartis
Bénéfices nets conservés pour fins d'accumulation dans une entreprise après versement des dividendes.
Bénéficiaire
Personne (ou, dans certains cas, les ayants droit) désignée pour recevoir le produit d'une police d'assurance, d'un compte en fiducie ou d'un compte de placement.
Bon de souscription
Titre permettant au détenteur d'acheter un montant proportionnel d'actions à une date ultérieure et à un prix déterminé, habituellement supérieur au cours du marché. Le bon de souscription est alors négocié comme un titre, dont le cours reflète la valeur de l'action sous-jacente. Il est émis habituellement avec une autre catégorie de titres afin d'accroître la facilité de négociation de cette dernière.
Bon du Trésor
Titre d'emprunt à court terme émis par l'État. On l'achète à un prix inférieur à sa valeur nominale, puis on reçoit la valeur nominale lorsqu'il arrive à échéance. La différence tient lieu d'intérêt.
C
Capital
Somme investie.
CCVM
Cours sur le commerce des valeurs mobilières au Canada.
Certificat
Document attestant que l'on possède une obligation, une action ou un autre placement.
Certificat américain d'actions étrangères
Titre émis par une banque américaine témoignant de l'acquisition d'un nombre déterminé d'actions d'une société étrangère conservées en dépôt dans le pays d'origine de la société émettrice. Le certificat, le transfert et les pratiques de règlement liés aux certificats américains d'actions étrangères sont les mêmes que pour les titres américains. Les investisseurs américains préfèrent souvent les certificats américains d'actions étrangères à l'achat direct d'actions étrangères en raison de la simplicité de l'accès à l'information sur les cours, des frais de transaction moindres et de la rapidité du versement des dividendes.
Certificat de placement garanti (CPG)
Placement dont le capital (habituellement, au moins 1 000 $) est déposé à un taux d'intérêt fixe, pendant une période de temps déterminée. En règle générale, le retrait avant l'échéance n'est pas permis, mais il y a des exceptions.
Coefficient bêta
Indice mesurant le niveau de risque d'un titre donné par rapport au marché. Par exemple, un bêta de 0,7 signifie que le cours d'une action devrait varier dans une proportion de 70 % de celle de l'ensemble du marché; en revanche, un bêta de 1,3 signifie que le titre devrait fluctuer plus rapidement que l'ensemble du marché (à raison de 30 %).
Commission
Frais payés à l'achat ou à la vente d'un placement.
Compte sur marge
Compte à effet de levier sur lequel on peut acheter des actions moyennant une somme d'argent comptant et une avance de fonds. L'avance est garantie par l'action; en cas de baisse de la valeur de l'action, son détenteur peut être obligé de verser une somme supplémentaire ou de vendre une partie de ses actions. Les règles qui concernent les marges relèvent de l'administration fédérale, mais les exigences de marge et les intérêts varient d'un courtier/contrepartiste à l'autre.
Confirmation de la dernière opération
Transmission électronique à la Bourse du NASDAQ par les membres du NASD du nombre et du prix des actions négociées dans une opération sur un titre NASDAQ. L'opération doit être communiquée au NASDAQ dans les 90 secondes suivant son exécution.
Contrepartiste
Lorsqu'une maison de courtage achète des titres d'un client ou lui en vend pour son propre compte, elle agit à titre de contrepartiste.
Convertible
Titre (obligation, débenture ou action privilégiée) pouvant être converti en actions ordinaires - habituellement de la même société - à un prix déterminé et, en règle générale, avant une certaine date. Une société peut se prévaloir d'une clause de conversion forcée lorsque le cours de ses actions ordinaires dépasse celui des actions privilégiées.
Cote
Le cours acheteur est le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour une action ou un autre type de placement. Le cours vendeur est le prix le plus bas que le vendeur d'une action est prêt à accepter. Tous deux constituent ensemble ce qu'on appelle la cote.
Coupon
Partie de l'obligation qui donne au porteur un versement d'intérêt à un taux prédéterminé. Les coupons représentent l'intérêt qui est versé sur une base annuelle. Cependant, la plupart des obligations paient des intérêts deux fois par an.
Cours acheteur
Prix qu'un acheteur est prêt à payer à un moment précis pour un titre donné.
Cours du marché
Dernier cours auquel un titre a été acheté ou vendu; il y a, pour chaque opération, un acheteur et un vendeur.
Cours vendeur
Prix que le détenteur d'un titre est prêt à accepter pour le vendre; désigné aussi par le terme " offre ".
Couverture
Stratégie de placement visant à réduire le risque en bloquant un prix à un niveau déterminé afin de se protéger contre des fluctuations ultérieures.
CP
Conseiller en placements
D
Date d'expiration
Dernier jour (dans le cas d'une option de type américain) ou seul jour (dans le cas d'une option de type européen) où une option peut être exercée. Pour les options sur actions, cette date tombe le samedi suivant le troisième vendredi du mois d'expiration; les maisons de courtage peuvent déterminer une échéance plus rapprochée pour que le détenteur d'une option fasse part de son intention d'exercer cette option. Si le vendredi est un jour férié, la dernière séance sera celle de la veille.
Date de clôture du marché
Date à laquelle la valeur liquidative de fermeture a été calculée la dernière fois.
Date de l'opération
Date à laquelle une opération a lieu. En règle générale, le règlement d'une opération (le paiement) se produit dans les trois jours ouvrables qui suivent la date de l'opération. Dans le cas des actions, le règlement est généralement effectué trois jours ouvrables après l'opération.
Date de règlement
Date à laquelle on doit acquitter le prix d'un placement, ou à laquelle le certificat doit parvenir à la maison de courtage. Pour la majorité des placements, c'est le troisième jour ouvrable après la date de l'opération.
Date ex-dividende
Jour à partir duquel un titre commence à se négocier sans le dividende (argent comptant ou actions) compris dans le prix prévu au contrat.
Débenture
En pratique, les termes " obligation " et " débenture " sont souvent employés indifféremment. La débenture est un titre d'emprunt d'un gouvernement ou d'une société, garanti exclusivement par la solvabilité de l'émetteur. Contrairement à une obligation, ce titre n'est pas garanti par des biens précis.
Décote
Dépréciation d'une action privilégiée ou d'une obligation vendue sous sa valeur nominale. L'acheteur reçoit alors la valeur nominale à l'échéance.
Défaillance
Terme utilisé lorsqu'une société ne respecte pas les clauses d'un contrat.
Dette
Montant d'argent qui a été emprunté et doit être remboursé, habituellement avec intérêts et avant une date déterminée.
Diversification
Achat de plusieurs types différents de titres appartenant à divers secteurs économiques, catégories d'actif et échéances afin de réduire le risque couru si un type de placement ou un secteur en particulier fléchit.
Dividende
Partie du bénéfice qu'une société distribue à ses actionnaires. Les actions privilégiées rapportent un dividende déterminé, alors que les dividendes associés aux actions ordinaires varient en fonction du bénéfice de la société. Les sociétés n'ont aucune obligation légale de verser un dividende à leurs actionnaires.
Dividende en actions
Paiement d'un dividende sous forme d'actions plutôt que d'argent comptant. Le dividende en actions peut consister en des actions supplémentaires de la société, ou encore des actions d'une filiale cédées aux actionnaires. Les dividendes en actions sont souvent utilisés pour conserver les fonds nécessaires à l'exploitation de l'entreprise. Contrairement au dividende en espèces, le dividende en actions n'est assujetti à l'impôt qu'au moment où il est vendu.
E
Écart
L'écart pour le titre d'une société est déterminé par un certain nombre de facteurs, notamment :
- l'activité boursière totale relative à ce titre.
- l'offre ou le " flottant " - le nombre total d'actions en circulation pouvant être négociées;
- la demande ou l'intérêt pour un titre;
Écart teneur de marché
Différence entre le cours auquel le teneur de marché est prêt à acheter un titre et le cours auquel la firme est prête à le vendre - c.-à-d. entre les cours acheteur et vendeur qu'obtient le teneur de marché pour un titre donné. Comme chaque teneur de marché est en position d'acheter ou de vendre à tout moment grâce à son stock de titres, chaque écart teneur de marché n'est pas représentatif du marché dans son ensemble. (Voir aussi Inside Market.)
Échéance
Date à laquelle le principal de l'obligation est exigible et doit être remboursé. Échéance moyenne
Durée moyenne avant que les titres détenus par un fonds commun de placement arrivent à échéance. Les variations des taux d'intérêt ont un impact plus grand sur les fonds dont la durée de vie moyenne est plus longue.
EDGAR - Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval
Système électronique implanté par la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), que les sociétés utilisent pour transmettre tous les documents qui doivent y être déposés relativement à leurs émissions et à leurs obligations permantentes d'information. EDGAR est devenu pleinement opérationnel en 1995.
Émission de droits
Action d'émettre des " droits " aux actionnaires, qui leur permet d'acheter des actions additionnelles d'une société, habituellement à un prix inférieur à la valeur marchande, dans un laps de temps déterminé. En règle générale, les droits se négocient en bourse à partir de la " date ex-droits " (deux jours ouvrables avant la date de référence) jusqu'à leur expiration. La méthode habituelle consiste à émettre un droit pour chaque action ordinaire en circulation. Pour l'entreprise, l'émission de droits sert principalement à recueillir des capitaux.
En jeu
Se dit d'une option de vente dont le prix d'exercice est supérieur au cours du titre sous-jacent, ou d'une option d'achat dont le prix d'exercice est inférieur au cours du titre sous-jacent. Par exemple, l'action xyz se négocie à 54 $, alors l'option d'achat xyz à 50 $ serait considérée en jeu de 4 $.
En suspens
Se dit d'une situation temporaire pendant laquelle un titre ne peut être négocié (p. ex., les teneurs de marché ne peuvent pas afficher les cotes).
Ex-dividende
Intervalle entre l'annonce et le paiement du prochain dividende. Exécuteur testamentaire/Liquidateur
Personne ou personne morale (p. ex., une société de fiducie) désignée par testament et chargée d'effectuer le règlement de la succession du testateur selon les dispositions du testament.
Exécution
Processus complet touchant l'exécution d'un ordre d'achat ou de vente. Une fois l'opération exécutée, elle est annoncée au moyen d'un avis d'exécution; le règlement (paiement et transfert de propriété) est conclu dans les trois jours ouvrables suivant l'exécution de l'ordre.
Exercer
Mettre en œuvre le droit du détenteur d'une option d'acheter (dans le cas d'une option d'achat) ou de vendre (dans le cas d'une option de vente) le titre sous-jacent.
F
Famille de fonds
Groupe de fonds communs de placement gérés par la même société de gestion de placements. Habituellement, chaque fonds a un objectif différent : fonds d'actions axé sur la croissance, fonds obligataire, fonds de marché monétaire, etc. En règle générale, les porteurs de parts du fonds peuvent transférer leur capital dans les autres fonds de la même famille, parfois sans frais. Il existe des familles de fonds avec ou sans frais d'acquisition.
FCPE
Voir Fonds canadien de protection des épargnants.
Fonds avec frais d'acquisition
Fonds commun de placement dont les parts sont vendues par une maison de courtage ou par un représentant moyennant des frais d'acquisition. Il peut s'agir de fonds d'actions, d'obligations ou de marchandises, aux objectifs conservateurs ou audacieux.
Fonds canadien de protection des épargnants (FCPE)
Le Fonds assure les pertes de titres et d'encaisse subies par des clients. Une limite a été établie par le FCPE quant à la couverture offerte pour les comptes généraux d'un client, laquelle s'élève à 1 000 000 $ pour les pertes liées aux titres et à l'encaisse. Les comptes distincts des clients ont tous droit à la protection maximale de 1 000 000 $, à moins qu'ils ne soient combinés à d'autres comptes distincts. Pour en savoir plus, veuillez visiter le site Web du FCPE ou composer le (416) 866-8366.
Fonds commun de placement
Fonds dont la gestion est assurée par une société de placement qui réunit l'argent des porteurs de parts et l'investit dans des actions, des obligations, des options, des marchandises ou des titres du marché monétaire.
Fonds du marché monétaire
Fonds commun de placement qui investit dans le papier commercial, les acceptations bancaires, les prises en pension, les titres d'État, les certificats de dépôt et d'autres titres très liquides et sûrs, et qui verse des intérêts suivant les taux du marché monétaire. La valeur liquidative par part du fonds reste constante; seul le taux d'intérêt fluctue.
Fonds sans frais d'acquisition
Se dit d'un fonds commun de placement qui est habituellement vendu ou racheté sans commission de vente.
Fractionnement
Division des actions ordinaires en circulation d'une société en un nombre plus grand d'actions ordinaires. Par exemple, dans un fractionnement deux pour un, l'actionnaire qui détient 100 actions d'une valeur de 50 $ chacune obtiendrait pour celles-ci 200 actions valant 25 $ chacune. Comme l'opération touche toutes les actions, la participation de chaque actionnaire dans la société reste la même.
Frais d'acquisition
Commission comprise dans le prix de la plupart des fonds communs de placement. On peut payer des frais d'acquisition lorsqu'on achète des parts dans le fonds ou encore lorsqu'on les vend.
Fusion
Regroupement de deux ou plusieurs sociétés en vertu duquel on offre aux actionnaires de l'une des sociétés des titres de l'autre société en échange de leurs actions.
G
Gain à court terme
Gain réalisé à la vente de titres ou autres biens détenus durant 18 mois ou moins.
Gain ou perte en capital
Profit réalisé ou perte subie à la vente d'un placement. Il peut y avoir des incidences fiscales.
H
Haussier
Investisseur qui s'attend à ce que le marché en général, ou le cours d'un titre en particulier, progresse.
Heure des fantômes
L'un des quatre moments durant l'année où les options sur actions, les options sur indices boursiers et les contrats à terme sur indices boursiers arrivent à échéance en même temps.
Hors cote
Marché décentralisé (par opposition à un marché boursier) où des courtiers de partout dans le monde sont mis en rapport par téléphone et par ordinateur. Ce marché se spécialise dans les titres non cotés dans une bourse d'actions ou d'obligations. La Bourse du NASDAQ est un marché hors cote pour les titres américains.
I
Indicateur avancé
Indicateur économique, tel que les mises en chantier et les cours boursiers, qui laisse entrevoir les tendances à venir concernant l'économie dans son ensemble.
Indicateur retardé
Indicateur économique, tel que le taux de chômage et les dépenses des entreprises, dont la réaction au niveau général de l'activité économique se produit à retardement. Par exemple, si les dépenses des entreprises augmentent, il s'écoulera un certain temps avant que les fabricants embauchent de nouveaux employés et que le taux de chômage se mette à diminuer.
Indice
Voir Moyennes et indices.
Indice composé AMEX
Le 2 janvier 1997, l'American Stock Exchange lançait son nouvel indice composé AMEX assorti d'un nouveau symbole, XAX. Le XAX est un indice mesurant la hausse du cours, pondéré en fonction de la capitalisation boursière; il remplace l'indice AMEX Market Value (XAM) qui, depuis sa création, était calculé sur la base du rendement global pour inclure le réinvestissement des dividendes versés par les sociétés membres de l'AMEX. Le nouvel indice composé AMEX se prête mieux aux comparaisons que d'autres grands indices, qui ne reflètent que l'appréciation du cours de leurs composantes respectives.
Indice composé NASDAQ - COMP
Indice mesurant toutes les actions ordinaires cotées à la Bourse du NASDAQ, qu'elles soient nationales ou internationales. L'indice est pondéré selon la valeur marchande. C'est donc dire que le titre de chaque société a sur l'indice un impact proportionnel à sa valeur marchande. Celle-ci, qui correspond au cours de la dernière vente multiplié par le nombre total d'actions en circulation, est calculée tout au long de la séance et est reliée à la valeur totale de l'indice. Aujourd'hui, l'indice composé NASDAQ compte plus de 5 000 sociétés, soit plus que la plupart des indices boursiers. Comme il s'agit d'un indice boursier à très large assise, c'est l'un des plus suivis et des plus cités.
Indice composé NYSE - (NYSE)
Indice pondéré en fonction de la valeur marchande, qui relie tous les titres de la Bourse de New York à une valeur marchande globale au 31 décembre 1965, et ajusté en fonction des changements apportés à la capitalisation. La valeur de base de l'indice est de 50 $, et les variations sont exprimées en dollars et en cents.
Indice des aurifères (GOX)
L'indice des aurifères (GOX) de la Bourse des options de Chicago (CBOE) est un indice pondéré selon la valeur du titre de 10 sociétés dont l'activité principale consiste à extraire et à produire de l'or. L'indice est révisé après la fin de la séance, le dernier vendredi du cycle trimestriel terminé en mars.
Indice Nasdaq-100
Indice constitué de 100 des plus grandes sociétés non financières américaines et étrangères inscrites à la cote du marché national du NASDAQ. L'indice Nasdaq-100 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière modifiée; on veut éviter que l'indice ne soit dominé par une poignée de grandes sociétés tout en maintenant le classement des sociétés en fonction de la capitalisation. L'indice comprend des sociétés de tous les principaux secteurs industriels dont les logiciels/le matériel informatique, les télécommunications, le commerce de détail/de gros et la biotechnologie.
Indice Standard and Poor's 500
Cet indice, dont le nom officiel est indice composé S&P 500, est un indice de type européen, pondéré en fonction de la capitalisation (les actions en circulation multipliées par leur cours) de 500 titres négociés à la Bourse de New York, à l'American Stock Exchange et au marché national du NASDAQ. Grâce à la " pondération en fonction de la capitalisation ", l'influence de chaque société sur le rendement de l'indice est directement proportionnelle à sa valeur marchande relative. C'est cette caractéristique qui fait du S&P 500 un outil si précieux pour mesurer la performance de portefeuilles existants.
Informations importantes
Informations publiées par une entreprise dont on peut s'attendre qu'elles aient une incidence sur la valeur de son titre ou qu'elles puissent influencer les décisions des investisseurs. Ces informations concernent des événements ponctuels ou inhabituels touchant l'entreprise, une offre publique d'achat, l'annonce de bénéfices exceptionnellement encourageants ou décevants, un fractionnement d'actions ou un dividende en actions, etc. (Voir aussi Suspension de cotation.)
Initié
Quiconque ayant accès à un renseignement important sur une société, qui n'a pas été rendu public, y compris ses administrateurs et ses cadres supérieurs. Désigne aussi quiconque possède plus de 10 % des actions avec droit de vote.
Inside Market
Le cours acheteur le plus élevé et le cours vendeur le plus faible parmi tous les teneurs de marché concurrents pour un titre NASDAQ.
Intérêt
Montant payé pour l'utilisation de l'argent d'un tiers.
Intérêt couru
Intérêt accumulé que l'acheteur verse au vendeur d'une obligation (sauf en cas de défaillance). L'acheteur d'un titre à revenu fixe doit dédommager le vendeur d'avoir détenu le titre pendant la période allant de la date du dernier coupon à la date de règlement.
Intérêts composés
Intérêts payés sur le placement initial, puis sur les intérêts eux-mêmes qui s'accumulent. Après plusieurs années, un placement peut croître de façon spectaculaire grâce à cette forme de capitalisation.
J
Jour de l'évaluation
Jour où on calcule la valeur liquidative par part d'un fonds commun de placement.
Jour ouvrable
N'importe quel jour où la plupart des bureaux des entreprises et des administrations publiques sont ouverts.
L
Le bas du jour
Cours intrajournalier le plus faible.
Le haut du jour
Cours intrajournalier le plus élevé.
Lot de taille anormale
Quantité d'actions inférieure à celle d'un lot régulier.
Lot régulier
Quantité standard d'unités négociées d'un titre donné, convenue par les places boursières. Dans le cas des actions, ce nombre est habituellement de 100.
M
Marché baissier
Période caractérisée par une baisse soutenue des cours du marché.
Marché haussier
Période caractérisée par une hausse soutenue des cours du marché.
Marché monétaire
Le marché monétaire met en rapport les investisseurs qui veulent obtenir des taux concurrentiels pour leur argent avec les gouvernements et les sociétés qui ont besoin de capitaux à court terme. Au nombre des instruments du marché monétaire, on trouve les obligations à court terme et les débentures, ainsi que les bons du Trésor.
Marge
Somme prêtée par un courtier permettant à l'investisseur d'acheter des titres. La marge correspond à la différence entre la valeur marchande d'une action et le prêt consenti par le courtier.
Moyenne Dow Jones des industrielles - (MDJI)
Moyenne pondérée en fonction du cours de 30 actions vedettes activement négociées, essentiellement des entreprises industrielles mais aussi American Express Co. et American Telephone and Telegraph Co. Préparée et publiée par Dow Jones & Co., c'est l'indicateur boursier le plus ancien et le plus cité. Les composantes, qui changent de temps à autre, représentent de 15 % à 20 % de la valeur marchande des actions de la Bourse de New York. On obtient la MDJI en additionnant les cours de clôture des actions qui la composent et en utilisant un diviseur tenant compte des fractionnements d'actions et des dividendes en actions égal à au moins 10 % de la valeur marchande d'une émission, ainsi que des substitutions et des fusions. La moyenne est exprimée en points, et non en dollars.
Moyennes et indices
Statistiques servant à mesurer l'état de la Bourse ou de l'économie. Fondées sur le rendement de titres choisis ou d'autres indicateurs, comme la moyenne Dow Jones des industrielles et l'indice composé TSX/S&P.
N
NASDAQ National Market
Groupe de plus de 3 000 sociétés dont le bassin principal d'actionnaires est national ou international, qui ont demandé à être inscrites à la cote, qui répondent à des exigences financières très strictes et qui conviennent de normes précises de régie d'entreprise. Pour être inscrites à la cote, les sociétés doivent avoir un actif corporel net ou un bénéfice d'exploitation considérable, un flottant minimum de 500 000 actions, au moins 400 actionnaires, et un cours acheteur d'au moins 5 $. Le marché national du NASDAQ est ouvert de 9 h 30 à 16 h (HNE), et il y a possibilité de négociation prolongée dans SelectNet de 8 h à 9 h 30 (HNE) et de 16 h à 17 h 15 (HNE).
NASDAQ SmallCap Market
Groupe de plus de 1 400 sociétés qui veulent le parrainage des teneurs de marché, qui ont demandé à être inscrites à la cote et qui répondent à des exigences financières précises. Une fois la société approuvée et cotée sur ce marché, les teneurs de marché sont en mesure d'en coter et d'en négocier les titres par l'entremise d'un système de négociation de surveillance électronique hautement perfectionné. Le marché des petites capitalisations du NASDAQ est ouvert de 9 h 30 à 16 h (HNE), et il y a possibilité de négociation prolongée dans SelectNet de 8 h à 9 h 30 (HNE) et de 16 h à 17 h 15 (HNE).
National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD)
Organisme d'autoréglementation des valeurs mobilières responsable de la réglementation de la Bourse du NASDAQ et des marchés hors cote. Le NASD exerce son activité en vertu de l'autorité que lui a conférée le 1938 Maloney Act Amendment to the Securities Exchange Act of 1934.
Négociation informatisée
Opérations fondées sur des signaux émis par des programmes informatiques, habituellement entrées directement sur le poste du courtier, envoyées au système informatique de la Bourse et exécutées automatiquement.
Nouvelle émission
Actions ou obligations offertes par une société pour la première fois.
NYSE
Bourse de New York.
O
Obligation
Certificat reçu pour un prêt consenti à une société ou un gouvernement. En retour, l'émetteur de l'obligation s'engage à payer des intérêts à un taux déterminé et à rembourser le prêt à une date déterminée.
Obligation du Trésor à 30 ans - (TYX)
Obligation fondée sur 10 fois le rendement à l'échéance de la dernière obligation du Trésor à échéance de 30 ans à avoir été vendue au plus offrant.
Obligations à coupons détachés
Obligations dont les coupons d'intérêt ont été détachés du principal. Le principal et les coupons, tous deux dits " coupures ", se négocient séparément, moyennant un escompte considérable. Il s'agit habituellement d'obligations fédérales ou provinciales de haute qualité.
Opération
Transaction verbale (ou électronique) dans laquelle une partie achète un titre d'une autre partie. Une fois exécutée, l'opération est considérée comme " terminée " ou finale. Le règlement se produit trois jours ouvrables qui suivent.
Option
Contrat conférant à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à un prix déterminé à une date donnée ou avant cette date. Les options sont émises par les investisseurs, pas par les sociétés. Les acheteurs d'options d'achat misent sur le fait qu'un titre vaudra davantage que le cours établi par l'option (le prix d'exercice), plus le prix qu'ils paient pour l'option elle-même. Les acheteurs d'options de vente misent sur le fait que le cours du titre baissera sous le cours établi par l'option. L'option fait partie de la catégorie des " produits dérivés ", titres ainsi nommés parce qu'ils tirent leur valeur d'un placement sous-jacent.
Option d'achat
Option conférant à son porteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter une quantité convenue d'actions faisant l'objet de l'option au prix d'exercice, avant l'échéance fixée ou au jour même de celle-ci.
Option de type américain
Option que l'acheteur peut exercer à n'importe quel moment entre la date d'achat de l'option et sa date d'expiration. La plupart des options standardisées sont de type américain.
Option de type européen
Option que l'acheteur ne peut exercer qu'à sa date d'expiration.
Option de vente
Titre conférant à l'investisseur le droit de vendre une quantité déterminée d'actions à un prix fixe à l'intérieur d'une période donnée. L'investisseur, par exemple, pourrait vouloir obtenir le droit de vendre des actions d'un titre à un certain prix au plus tard à une certaine date afin de protéger, ou de couvrir, un placement existant.
Option hors du cours
Une option d'achat est " hors du cours " si le prix d'exercice est supérieur à la valeur marchande du titre sous-jacent. Ainsi, son détenteur a le droit d'acheter un titre à un prix supérieur à sa valeur marchande. Une option de vente est dite hors du cours si le prix d'exercice est inférieur à la valeur marchande du titre sous-jacent.
Ordre à arrêt de limite
Ordre stop indiquant un cours limite. Contrairement à l'ordre stop, qui devient un ordre au mieux une fois que le cours limite a été atteint, l'ordre à arrêt de limite devient un ordre à cours limité lorsqu'un prix défini est atteint.
Ordre à cours limité
Ordre d'acheter une action à un cours égal ou inférieur à la limite fixée, ou de vendre une action à un cours égal ou supérieur à la limite fixée. Par exemple, le courtier reçoit un ordre comme " achetez 100 actions de XYZ à 8 $ ou moins " ou encore " vendez 100 actions de XYZ à 10 $ ou plus ". Le client fixe un cours limite, et l'ordre est exécuté seulement si le marché atteint cette limite ou la dépasse.
Ordre à révocation
Ordre d'acheter ou de vendre un titre, habituellement à un certain prix, et valable jusqu'à ce qu'il soit exécuté (habituellement, pour un mois) ou annulé.
Ordre au mieux
Ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'actions d'un titre au meilleur cours possible, compte tenu de sa position dans la file des opérations. On ne peut lui donner des restrictions spéciales telles que " tout ou rien " ou " à révocation ".
Ordre d'achat stop
Ordre d'achat ne devant pas être exécuté avant que le cours n'atteigne un prix déterminé. Une fois qu'au moins un lot régulier de ce titre s'est négocié à ce cours, l'ordre est alors traité comme un ordre au mieux.
Ordre de vente stop
Ordre de vente qui ne peut être exécuté avant que la valeur marchande n'atteigne un cours fixé. Une fois qu'il s'est négocié au moins un lot régulier à ce cours, l'ordre est traité comme un ordre au mieux.
Ordre de vente stop
Ordre de vendre un titre lorsque le cours baisse à un niveau déterminé.
Ordre ouvert
Voir Ordre à révocation.
Ordre stop
Ordre d'acheter ou de vendre au marché lorsqu'un cours précis est atteint, lequel doit être soit au-dessus (ordre d'achat) ou au-dessous (ordre de vente) du cours en vigueur au moment où l'ordre a été donné.
Ordre tout ou rien
Ordre à cours limité qui doit être exécuté totalement ou pas du tout (aucune exécution partielle). Les ordres tout ou rien ne figurent pas dans le registre du spécialiste parce qu'ils ne peuvent pas se négocier de façon fragmentaire. Par conséquent, on n'en tient pas compte pour établir les cours acheteur et vendeur.
Ordre valable jour
Ordre d'un client qui veut acheter ou vendre un titre, lequel - s'il n'est pas annulé ou exécuté le jour où il a été donné - devient caduc à la fin de la séance. Sauf indication contraire, tout ordre est un ordre valable jour.
P
Percée
Hausse du cours d'un titre au-dessus d'un niveau de résistance (prix maximum auquel une valeur a été cotée récemment) ou baisse en-dessous d'un niveau de soutien (habituellement, le cours le plus bas affiché récemment). Une percée désigne un mouvement qui se poursuit dans une même direction. Elle peut être utilisée par les analystes techniques comme indication d'acheter ou de vendre.
PFA
Planificateur financier agréé.
Placement
Moyen de faire fructifier son capital.
Planificateur financier
Un planificateur financier (PF) peut aider un client à examiner les formes de placement et de financement qui s'offrent à lui.
Planification successorale
Processus global visant à planifier la succession, qui comprend : (a) la création et la protection du patrimoine; (b) son optimisation au moment du décès; (c) la création de fonds suffisants pour régler la succession; et (d) l'établissement d'un plan adéquat pour transmettre les biens de la succession aux héritiers.
Point de base
1/100 de un pour cent (0,01 %).
Portefeuille
Ensemble des placements que détient un investisseur.
Position acheteur
Se dit de la situation d'un épargnant qui détient des titres. Par exemple, le détenteur de 1000 actions est en position acheteur.
Positions à découvert
Nombre total d'actions d'un titre qui ont été vendues à découvert par des clients et des maisons de courtage.
Prestation
Somme versée par une compagnie d'assurance à la suite d'une demande de règlement visant un risque couvert aux termes de la police d'assurance.
Prime - actions et obligations
Excédent du prix de vente d'une action privilégiée, d'une obligation ou d'une débenture sur sa valeur nominale. Dans le cas d'une nouvelle émission d'obligations ou d'actions, excédent de la valeur marchande sur le prix de vente initial du titre.
Prime - assurances
Prix de souscription d'un contrat d'assurance.
Principal
Valeur nominale d'une obligation.
Prise de bénéfices
Vente d'un titre afin de réaliser un profit. Processus de conversion des profits non réalisés en argent comptant.
Prix d'exercice
Prix auquel le titre sous-jacent peut être acheté (dans le cas d'une option d'achat) ou vendu (dans le cas d'une option de vente) par le détenteur de l'option au moment de l'exercice du contrat d'option.
Prix de remboursement
Somme versée au détenteur d'un placement si l'émetteur décide de le rembourser par anticipation. En règle générale, l'émetteur doit verser une prime s'il rembourse un titre avant l'échéance.
Procuration
Autorisation écrite donnée par une personne à un tiers de voter en son nom à l'assemblée des actionnaires.
Produit dérivé
Instrument financier (par exemple, une option) dont la valeur est en partie fonction de la valeur et des caractéristiques d'un autre titre, l'actif sous-jacent.
Profit non réalisé
Situation par laquelle on détient des placements valant davantage que ce qu'on a payé pour en faire l'acquisition. Si l'on vend ces mêmes placements, on réalise alors un profit.
Prospectus
Document légal décrivant un titre offert en vente.
R
Rachat d'actions
Programme par lequel une société rachète ses propres actions sur le marché. Effectué habituellement lorsque les actions sont sous-évaluées. Comme le rachat d'actions diminue le nombre d'actions en circulation et augmente de ce fait le bénéfice par action, il arrive souvent qu'il augmente la valeur marchande des actions restantes, détenues par les actionnaires.
Rapport annuel
Document officiel portant sur la situation financière et les activités d'une entreprise durant l'année, qui est envoyé à tous les actionnaires de celle-ci.
Ratio cours/bénéfice
Valeur marchande d'une action ordinaire divisée par le bénéfice par action annuel de la société.
Ratio des frais de gestion (RFG)
Le ratio des frais de gestion correspond aux frais de gestion plus les frais d'exploitation d'un fonds commun de placement; on l'exprime sous forme de pourcentage de la valeur liquidative moyenne du fonds durant l'année.
Ratio des options de vente aux options d'achat
Quotient du volume d'options de vente négociées par le volume d'options d'achat négociées. Utilisé comme indicateur de l'humeur qui règne chez les investisseurs (optimisme ou pessimisme).
Réaction
Diminution temporaire de la valeur d'un placement après une hausse soutenue de celle-ci.
Régime enregistré d'épargne avec report d'impôt
Tout régime d'épargne en vertu duquel il n'y a pas d'impôt à payer sur l'argent qui y est placé, sous réserve des limites prescrites, ni sur tout gain réalisé à partir du placement. L'impôt n'est exigible que sur les sommes retirées. Il s'agit habituellement de comptes en fiducie. Citons à titre d'exemples le régime de retraite agréé, le régime enregistré d'épargne-retraite (REER), le fonds enregistré de revenu de retraite (FERR) et le régime enregistré d'épargne-études (REEE).
Registre du spécialiste
Fichier chronologique tenu par le spécialiste, comprenant le stock de titres du spécialiste même, les ordres au mieux de vente à découvert, et les ordres à cours limité ainsi que les ordres stop que d'autres membres de la Bourse ont donnés au spécialiste.
Remboursable par anticipation
Placement, comme une obligation, qui peut être remboursé avant l'échéance normale par la société ou le gouvernement émetteur. En règle générale, des intérêts supplémentaires sont versés si le placement est remboursé par anticipation.
Remboursement de capital
Distribution d'argent comptant issue de la dépréciation de l'épargne fiscale, de la vente d'une immobilisation ou de titres dans un portefeuille, ou de toute autre opération qui n'est pas reliée aux bénéfices non répartis. Habituellement, la distribution se fait par une fiducie de placement immobilier.
Remontée
Hausse rapide du niveau général de la Bourse ou du cours d'un titre en particulier.
Rendement
En règle générale, le retour sur le capital investi. Dans le cas des obligations, il représente le taux d'intérêt nominal divisé par le prix d'achat. Il peut s'agir aussi du taux de rendement d'une obligation, si l'on tient compte du total des versements d'intérêts annuels, du prix d'achat, du prix de remboursement et du temps qu'il reste à courir avant l'échéance.
Rendement sur sept jours
Rendement sur une période de sept jours comprenant le jour où il est affiché.
Rente
Type de contrat de placement qui procure un revenu régulier, habituellement après la retraite.
RFG
Voir Ratio des frais de gestion.
RI
Représentant (inscrit).
S
Société ou fonds de placement
Société qui investit dans d'autres sociétés. Il existe deux types de fonds de placement : les fonds à capital fixe et les sociétés de fonds mutuels ou fonds communs de placement.
Les fonds à capital fixe émettent un nombre déterminé d'actions qui se négocient à la Bourse.
Les sociétés de fonds mutuels ou fonds communs de placement émettent continuellement de nouvelles parts en fonction de la demande.
Société par actions
Entité juridique distincte de ses propriétaires. La société par actions peut, entre autres, détenir des éléments d'actif, contracter des dettes et vendre des titres.
Sous-jacent
Dans un contrat de produits dérivés, titre qui soutient l'instrument que les parties conviennent d'échanger.
Spécialiste
À la Bourse, société membre désignée comme teneur de marché (ou courtier pour un titre coté à la Bourse). Membre d'une Bourse qui maintient un " marché juste et ordonné " pour un titre ou plus. Un seul spécialiste peut être désigné pour un titre donné, mais les courtiers peuvent être des spécialistes de plusieurs actions. En revanche, il peut y avoir de nombreux teneurs de marché dans le marché hors cote. Parmi les principales fonctions du spécialiste, citons l'exécution d'ordres à cours limité au nom d'autres membres pour une partie de la commission du membre d'une bourse, et l'achat ou la vente pour son propre compte afin de neutraliser des déséquilibres temporaires sur le plan de l'offre et de la demande, et ainsi prévenir des variations prononcées des cours.
Spéculateur
Personne qui tente de prévoir les changements de cours, dont le degré de tolérance au risque est élevé et qui cherche à réaliser un profit rapide.
Succession
Valeur des biens d'une personne décédée.
Suspension de cotation
Interruption provisoire des opérations sur un titre par une Bourse, habituellement lorsque des informations importantes sont publiées par l'émetteur. Un titre peut également être suspendu de cotation afin qu'on puisse corriger un déséquilibre d'ordres d'achat/de vente. La suspension de cotation donne à tous les investisseurs l'occasion d'évaluer les nouvelles fraîchement publiées avant de prendre une décision de placement.
Symbole
Habituellement, trois lettres utilisées pour identifier un titre (ou quatre lettres, dans le cas de la Bourse du Nasdaq).
T
Taux d'escompte
Taux d'intérêt minimum appliqué par la Banque du Canada lorsqu'elle fait un prêt à court terme à une banque ou à une autre institution financière. Depuis 1980, le taux d'escompte correspond à 0,25 % (25 points de base) de plus que la moyenne hebdomadaire du taux d'adjudication des bons du Trésor du Gouvernement du Canada à 91 jours.
Taux préférentiel
Taux d'intérêt demandé par les banques à leurs clients les plus solvables.
Tendance dominante
Tendance foncière du cours d'un titre, en dépit des fluctuations à la hausse ou à la baisse.
Teneurs de marché
Firmes membres qui utilisent leurs propres capitaux, recherches, ressources ou systèmes de distribution pour représenter des titres et se faire concurrence afin d'acheter et de vendre les titres qu'ils représentent. On compte plus de 500 firmes membres agissant à titre de teneurs de marché du NASDAQ. L'une des principales différences entre la Bourse du NASDAQ et les autres grandes Bourses américaines réside dans la structure concurrentielle des teneurs de marché du NASDAQ. Chaque teneur de marché sollicite les ordres des clients en affichant les cotes d'achat et de vente pour un nombre d'actions garanti. Dès qu'un ordre est reçu, le teneur de marché conclura immédiatement l'achat pour son propre stock d'actions ou la vente à partir de son propre stock d'actions ou cherchera l'autre côté de l'opération jusqu'à ce qu'elle soit exécutée - ce qui n'est souvent qu'une question de secondes.
Testament
Document juridique signé par son auteur, chargeant une ou plusieurs personnes de veiller à ce que toutes ses dispositions soient respectées et exécutées, et expliquant comment ses biens seront distribués.
Titre
Placement par lequel on détient une part d'une société (actions) ou on prête de l'argent à une société ou à l'État (obligations et débentures).
Titre au porteur
Titre sur lequel ne figure pas le nom du titulaire - lequel n'apparaît pas non plus sur les registres de la société émettrice. Le titre au porteur peut être vendu ou encaissé par celui qui le possède.
Titre hypothécaire
Placement donnant à son détenteur une part d'un portefeuille de prêts hypothécaires résidentiels. Ces titres procurent un revenu mensuel, qui combine les intérêts et une partie du principal des prêts hypothécaires sous-jacents. Aussi appelé titre adossé à des créances hypothécaires (TACH).
Titres à revenu fixe
Placements tels que les obligations, les débentures et les titres hypothécaires qui vous donnent un revenu régulier.
V
Valeur au pair
Voir Valeur nominale.
Valeur comptable
Pour un épargnant, la somme investie initialement, plus tout intérêt ou dividende reçu qui a été réinvesti.
Valeur liquidative (VL)
Valeur marchande d'un fonds d'actions, qui correspond au cours acheteur. Dans le cas des fonds sans frais d'acquisition, la valeur liquidative, la valeur marchande et le prix de souscription sont identiques; c'est le prix que le public doit payer pour acheter des parts. La valeur marchande des fonds avec frais d'acquisition ou le prix de souscription est coté après qu'on a ajouté les frais de vente à la valeur liquidative. Celle-ci est calculée par la plupart des fonds chaque jour après la clôture des marchés; on prend la valeur marchande de fermeture de tous les titres détenus, plus tous les autres éléments d'actif comme l'argent comptant, on soustrait tous les éléments de passif, puis on divise le résultat (l'actif net total) par le nombre total de parts en circulation. Le nombre de parts en circulation peut varier chaque jour en fonction du nombre d'achats et de rachats. Appelée aussi valeur de l'actif net (VAN).
Valeur liquidative finale
Valeur marchande d'une part de fonds à une date finale prédéterminée.
Valeur liquidative par part
Valeur nette des titres détenus dans un fonds commun de placement, divisée par le nombre de parts dans le fonds.
Valeur marchande
Cours auquel acheteurs et vendeurs négocient un même produit dans des conditions normales de concurrence. Valeur marchande actuelle d'un titre telle qu'indiquée par la dernière opération enregistrée.
Valeur mobilière
Voir Titre.
Valeur nominale
Valeur d'une obligation ou d'une débenture, imprimée sur le certificat. Correspond habituellement au montant payé par l'émetteur à une certaine date. Cette valeur n'est pas indicative de la valeur marchande.
Valeur sûre
Actions d'une société vedette réputée qui, à longue échéance, affichera vraisemblablement une croissance soutenue et versera régulièrement un dividende.
Valeurs très actives
Actions dont le volume des opérations est le plus élevé.
Variation nette
Différence entre la dernière opération du jour et la dernière opération du jour précédent. Différence entre la valeur liquidative de fermeture du jour et la valeur liquidative de fermeture du jour précédent.
Vente à découvert
Vente d'un titre que l'on ne possède pas encore, dans l'espoir que le cours aura diminué au moment où on le rachètera. La maison de courtage tentera d'emprunter le titre pour le client, afin qu'il puisse le vendre. Par exemple, supposons que la maison de courtage peut emprunter les actions et que vous vendiez une action à découvert au prix de 50 $; si le cours baisse, vous la rachetez ensuite à 40 $. Vous aurez ainsi réalisé un profit de 10 $ sur l'opération. Il est illégal pour un vendeur de ne pas déclarer une vente à découvert au moment de donner un ordre. La vente à découvert désigne aussi toute vente complétée par la livraison d'un titre emprunté par le vendeur. Soulignons qu'il s'agit d'une stratégie boursière tout à fait correcte. La Bourse du NASDAQ interdit aux membres du NASD de vendre un titre sur le marché national du NASDAQ au meilleur cours acheteur ou sous celui-ci si ce cours est inférieur au meilleur cours acheteur précédent pour ce titre.
Volatilité
Mesure du risque fondée sur l'écart type du rendement de l'actif. La volatilité est une variable qui figure dans les méthodes d'établissement du prix des options; elle représente la volatilité du rendement de l'actif sous-jacent à partir du moment présent jusqu'à la date d'échéance de l'option.
Volume
Volume total de chaque titre dont rendent compte à la Bourse du NASDAQ les membres du NASD et les bourses négociant les titres NASDAQ entre 8 h et 17 h 15 (HNE).
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